一部「ダウンロードできない」タイトルがあるが、PS4互換はかなりのレベル
https://av.watch.impress.co.jp/docs/series/rt/1287624.html

最後に、PS4の互換状況などについて触れておこう。

PS4向けにダウンロードで購入したタイトルは、PS5と共にリストになって表示される。
自分で選んでPS5にダウンロードすれば、そのままプレイ可能だ。現状、動作は特に問題を感じなかった。
大幅にPS4より快適になった……とは思わなかったが、読み込みも(ハードディスクモデルと比較すれば)高速になったし、動作も安定している。

ただ、全てのゲームがPS5でプレイできるわけでもないようだ。中にはグレーアウトしてダウンロードできないタイトルもあった。
これはおそらく、ゲームメーカー側がまだPS5でのプレイを許可していないタイトルなのだろう。
それが権利など許諾上の問題なのか、それとも互換モードでの動作保証の問題なのかはわからない。
とにかく現状、1割くらい動かないソフトもあった、とだけコメントできる。
https://av.watch.impress.co.jp/img/avw/docs/1287/624/38_s.jpg